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記公司中期票據發(fā)行始末

6月11日這一天，公司的中期票據成功發(fā)行了！這也是公司作為臺州市國資委直屬?lài)衅髽I(yè)第一家在中國銀行間交易商協(xié)會(huì )發(fā)行非金融企業(yè)債務(wù)融資工具。發(fā)行成功將會(huì )優(yōu)化公司的債務(wù)結構，增強了公司自主融資能力，有力地提升公司的市場(chǎng)形象。在此次發(fā)行過(guò)程中，我們一直在摸索前行，在行動(dòng)中學(xué)習，感觸深刻。

2012年末，根據公司整體規劃安排，公司著(zhù)手準備中期票據發(fā)行的前期工作。為了加強對該項工作的組織領(lǐng)導，2013年3月公司成立了債務(wù)融資工具發(fā)行工作小組，標志著(zhù)整個(gè)發(fā)行工作的正式拉開(kāi)帷幕。

2013年4月，中信銀行臺州分行聯(lián)合中信建投開(kāi)始進(jìn)行進(jìn)場(chǎng)工作，并組織相關(guān)人員進(jìn)行訪(fǎng)談。發(fā)行中期票據需要的資料極其繁瑣，幾乎包含了公司自成立以來(lái)的歷史沿革、發(fā)展規劃、公司股東情況、公司財務(wù)情況，下屬子公司情況等。公司相關(guān)職能部門(mén)，也都積極配合，準備相關(guān)資料，保質(zhì)保量地將相關(guān)材料充分整理完備。

2013年5月，公司召開(kāi)股東大會(huì )，審議通過(guò)《關(guān)于申請發(fā)行非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的議案》。

2013年7月，公司在中國交易商協(xié)會(huì )成功注冊會(huì )員。

2013年7月末，約計200頁(yè)的中期票據募集說(shuō)明書(shū)初稿形成，為中期票據的發(fā)行邁出了關(guān)鍵的一步。為了完善募集說(shuō)明書(shū)內容 ，公司相關(guān)職能部門(mén)集中一天時(shí)間，逐字逐句對說(shuō)明書(shū)內容進(jìn)行反饋交流，認真修正。

2013年8月，正式出具評級報告、法律意見(jiàn)書(shū)。中信建投開(kāi)始向中國銀行交易商協(xié)會(huì )申報全套審批資料。

然而正當大家為中期票據工作的順利進(jìn)展感到慶幸的時(shí)候，2013年直融市場(chǎng)嚴格監管政策突然來(lái)襲，公司中期票據在中國銀行間交易商協(xié)會(huì )的審批中碰到了很多措手不及的問(wèn)題，在事前已充分準備的基礎上，協(xié)會(huì )又對涉房問(wèn)題、關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題、股東人數過(guò)多問(wèn)題、財務(wù)數據問(wèn)題、法律意見(jiàn)書(shū)問(wèn)題等20多個(gè)需要大量基礎性工作的問(wèn)題和難題，提出了更高要求的補充或說(shuō)明。面對這一巨大的困難和考驗，我們及時(shí)與銀行、會(huì )所、協(xié)會(huì )、律所、評級、券商等進(jìn)行溝通落實(shí)。

2013年年末，基本完成了所有材料的補充工作，并通過(guò)了協(xié)會(huì )的審批，同時(shí)公司相關(guān)工作人員的高效、專(zhuān)業(yè)、敬業(yè)得到了相關(guān)機構的高度認可。

2014年1月8日 經(jīng)過(guò)長(cháng)達近一年的艱苦工作，公司在北京中國交易商協(xié)會(huì )領(lǐng)取了獲準注冊通知書(shū)，4億元的中期票據額度得到協(xié)會(huì )正式批準。

根據通知書(shū)的要求，獲得批準后的中期票據必須在2個(gè)月內發(fā)行或者進(jìn)行備案注冊，否之將視為放棄發(fā)行。所以在這兩個(gè)月內，我們一直關(guān)注中期票據利率市場(chǎng)變化情況，然而2013年春節后的市場(chǎng)，市場(chǎng)利率一直在高點(diǎn)徘徊，“錢(qián)荒”的陰影一直在資本市場(chǎng)游蕩，與公司同級別的部分中期票據未發(fā)行成功或取消發(fā)行，少數發(fā)行成功的中期票據利率連續走高。公司管理層在充分調研后，迅速判斷，3月份并不是一個(gè)發(fā)行中期票據理想的時(shí)間窗口，從公司長(cháng)遠發(fā)展和核心利益出發(fā)，必須先進(jìn)行協(xié)會(huì )備案。但是協(xié)會(huì )備案又是一項艱巨的工作，所有財務(wù)數字需要重新提供并審核。由于交易商協(xié)會(huì )人員的流動(dòng)性大，新更換的主審提出了公司合并報表的范圍、經(jīng)營(yíng)性現金流量變動(dòng)較大等疑問(wèn)，問(wèn)題直接關(guān)系到公司是否具備發(fā)行資格。面對困難，我們聯(lián)系銀行、券商、會(huì )計師事務(wù)所，直接到北京交易商協(xié)會(huì )的總部與相關(guān)人員進(jìn)行約談。通過(guò)多渠道溝通，協(xié)會(huì )終于認可了公司的解釋工作，備案工作在5月中旬順利完成。

2014年6月9日，中期票據開(kāi)始薄記建檔。正當大家都松了一口氣，以為萬(wàn)事具備的時(shí)候，有消息傳來(lái)，投資者出現問(wèn)題，因為公司是第一次進(jìn)入發(fā)債市場(chǎng)并且相對外部評級較低原因，市場(chǎng)投資者認可度不高，可能會(huì )出現募集失敗的情況。我們積極聯(lián)系主要承銷(xiāo)銀行中信銀行，最終在6月11日一舉成功發(fā)行，并在相同信用級別，相同期限，相同時(shí)間段內以市場(chǎng)較低利率發(fā)行。

本次發(fā)行，碰到了無(wú)數的問(wèn)題和困難，但是我們從來(lái)沒(méi)有想過(guò)放棄和退縮，最終取得了中期票據一次性全額發(fā)行的豐碩成果。

王偉 曹潔冰